Что дороже: факторинг или оборотное кредитование?

«Факторинг дороже оборотного кредитования?» и «Зачем компании привлекают факторинг?» — два самых популярных вопроса о факторинге, которые мы слышим от финансовых директоров.  Продолжая серию видео-публикаций, Виктор Пинчук, управляющий директор ВТБ Факторинг,  и преподаватель «Школы факторинга», отвечает на эти и другие актуальные вопросы.

– Факторинг дороже оборотного кредитования? 

– Для начала замечу, что не стоит рассматривать факторинг как полную замену кредиту. Это самостоятельный инструмент со своими специфическими преимуществами. На раннем этапе развития рынка факторинг действительно был на несколько процентных пунктов дороже кредита. Причина – более высокие операционные издержки на сопровождении сделок. Сегодня факторинг не только конкурентоспособен с кредитом по цене, но и в ряде случаев обходится дешевле.

Для примера возьмем стандартный кейс финансирования оборотного капитала небольших поставщиков, имеющих крупных заказчиков. В кредитной сделке, где ставка рассчитывается на основании финансовой оценки поставщика, стоимость привлечения средств для МСП может достигать 15% годовых. В то же время в факторинговой сделке, где ставка определяется на основании финансовой оценки дебитора — большой и финансово-устойчивой компании, стоимость финансирования для поставщика будет существенно ниже.

Разумеется, если мы возьмем сделки в сегменте крупного бизнеса с большими объемами, факторинг будет незначительно дороже с разницей в десятые доли процента.  Но по нашему опыту в случае крупной компании цель использования факторинга далеко не всегда в привлечении финансирования. Поэтому, я убежден что время, когда факторинг был более дорогим инструментом по сравнению с кредитом, уже прошло и принимать решение только на основании сравнения ставок не всегда правильно.

– Есть ли пример перехода от кредита в факторинг?

– Пожалуй каждая классическая сделка факторинга— это иллюстрация перехода из оборотного кредитования. Объясню почему. Нам всем известны два классических источника финансирования бизнеса — собственный капитал и заёмный. При этом собственный капитал и средства акционеров стоят дороже заёмного капитала. И мы помним, что предоставление отсрочки — это кредитование покупателя из собственных средств.

Привлекая факторинг, компания как бы поручает фактору предоставить отсрочку, избавляется от дебиторской задолженности, а в случае с безрегрессом фактически продает её,  получает  деньги сейчас, тем самым избавляется от необходимости кредитовать своих дебиторов за счет собственного, более дорогого капитала.

– Может ли инвойс-дисконтирование составить конкуренцию факторингу?

– В данном случае нужно понимать, что поставщик всегда закладывает в цену стоимость ресурсов, будь то факторинг, кредитование либо его собственный капитал.

И поэтому я категорически не согласен с утверждением, что комиссия за факторинг будет добавлена к стоимости товара. Ведь поставщик изначально закладывает в цену не нашу комиссию, а стоимость привлечения оборотных средств. Следовательно, необходимо понимать, что это предмет ни наших с вами переговоров, а предмет выстраивания диалога с вашим поставщиком, либо с вашим покупателем, если поставщик — вы.  

Безусловно, существуют схожие с факторингом продукты, такие как динамическое дисконтирование, которое предполагает скидку за досрочную оплату. На деле процесс реализации агентского факторинга для получения скидки поставщика проще, чем динамическое дисконтирование.

Мы делимся с нашими клиентами опытом, который помогает грамотно выстраивать процесс взаимодействия с контрагентами. И поверьте, на рынке сейчас очень много кейсов, когда факторинг позволяет не то, что увеличить цену товара, а уменьшить её и достичь лучшего результата. Потому что он может быть выгоден покупателю, намного больше, чем поставщику.

Подробнее о том, зачем факторинг дебиторам – читайте здесь.   

Что дороже: факторинг или оборотное кредитование?