Объемы облигационных займов снижаются

Российские эмитенты резко сократили активность на внутреннем долговом рынке. Снижение активности эмитентов произошло на фоне дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. Во второй половине августа ЦБ на внеплановом заседании повысил ключевую ставку на 350 базисных пунктов (б. п.), до 12%, а в сентябре повысил ее еще на 100 б. п., до 13%. Эти решения привели к резкому росту ставок на долговом рынке.

Для компаний занимать средства через выпуск бумаг с фиксированным купоном сейчас стало довольно дорого, особенно если делать это на относительно длинный срок, а для инвесторов покупка таких бумаг несет дополнительный процентный риск. Многие опытные эмитенты второго-третьего эшелонов, понимая, что период высоких ставок может затянуться, наоборот, оперативно выходили на рынок, корректируя параметры выпусков.

Еще одной тенденцией стало более активное размещение корпоративными заемщиками облигаций с переменным купоном (флоатеров), размер которого привязан либо к ключевой ставке, либо к RUONIA. По итогам сентября сразу четыре эмитента провели размещения таких облигаций в целом на 72 млрд руб., тогда как в августе их выпустила лишь одна компания, хотя и более чем на 300 млрд руб. Практика выхода на рынок с облигациями с плавающим купоном будет расширяться, охватывая в первую очередь эмитентов первого и второго эшелонов.

Где и зачем искать организатора размещения облигаций

Подготовлено экспертами Актион Финансы

Объемы облигационных займов снижаются