ЦБ фиксирует улучшение делового климата

Заметно улучшились оценки текущей ситуации в добыче и обработке, что соответствует другим конъюнктурным опросам (PMI, ИЭП и Росстата). В строительстве и сфере услуг индексы перешли к заметному снижению. На фоне подскочивших оценок деловой активности опросы ЦБ в преддверии его решения о ключевой ставке фиксируют заметное повышение инфляционных ожиданий на три месяца вперед, до максимальных отметок с конца 2021-го — начала 2022 года. Рост ценовых ожиданий является фактически фронтальным, за исключением добычи, сельского хозяйства и торговли автомобилями.

Для сдерживания инфляции, ЦБ может оставить ставку двузначной в 2023 году и начать ее снижение не ранее второго квартала 2024. Если снижение будет происходить позже экономика России может столкнуться с аннуализированной инфляцией, которая будет ниже 4%. Это может негативно сказать на росте ВПП и других макроэкономических показателях.

Как учитывать макроэкономику, если прогнозам нельзя верить

Подготовлено экспертами Актион Финансы